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股市与金市的对话：在不确定性中优化资本配置
旗帜在风里摇曳，键盘声在屏幕前回响。股市与金市像两种照耀同一声源的火花，彼此映照，彼此约束。卖空并非投机的专利，而是一种对冲与价格发现的工具。若股票确实高估，借入股票在下跌时回补，理论上可获利；但风险如同无底洞，损失可无限，成本也会累积。合规框架下，卖空有助于揭示定价偏离，提升市场流动性与效率（Miller, 1977）。黄金在风暴来临时显现稳定性。世界黄金协会的报告显示，疫情初期金价迅速上行，反映对安全资产的再配置需求（World Gold Council, 2020）。资本配置的优化不只是买卖，而是通过分散、对冲与恰度杠杆，构建稳健的风险框架。现代投资组合理论强调在收益与风险之间取舍，股票与黄金的组合在相关性降低时往往能提升风险调整收益（Markowitz, 1952）。市场的不确定性如夜空风暴，VIX 常被视为情绪晴雨表。疫情冲击时期，VIX 一度接近80，提醒投资者准备好防守策略（CBOE, 2020）。回测分析是理论与现实的桥梁。有效回测应包含样本
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评论
BlueHorizon
这篇把理论和实务结合得很好，卖空也要看风控。
夜风
黄金与股票的对冲关系在疫情后尤为明显，值得关注。
IronSage
回测要注重样本外验证，避免过拟合。
晨星
关于配资平台的选择标准很实用，利率不是唯一考量。